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一、虽有回调，但游戏板块今年涨势凶猛

(资料图)

AIGC成为游戏灵丹妙药，AI与游戏板块走势“捆绑”

游戏板块虽呈现“过山车”行情，但今年以来依旧涨势喜人，为何该板块能一路高歌？这似乎与AI有着密不可分的关系。从应用场景来看，游戏是当前人工智能应用比较容易实现的领域之一，AI计算和游戏产业可以在各个领域相结合，游戏即成为AI技术发展的直接受益者。

从人工智能技术发展阶段来看，AIGC（生成式AI）的大热，无形中助推了游戏领域实现跨阶层式的飞跃。据了解，现阶段的AIGC，已经能完成聊天问答、诗歌创作、代码写作等智能交互，甚至可以实现由文字到图像、视频的跨模态，这就为其在游戏领域的应用带来了想象空间。

一位游戏业内人士向记者表示，AIGC能在游戏内容上提高质量，并提升玩家在游戏中的沉浸感，另一方面，AIGC还能让游戏厂商实现降本增效，包括美术绘画辅助、营销素材制作、程序化人物及场景生成、开发测试等多个领域。

上市公司层面，近期多家上市公司也对外披露AI技术的发展进程。如世纪华通在回复投资者提问时指出，公司在PC端游、移动游戏、主机游戏、云游戏以及AI、VR、AR、MR等前沿技术应用领域多点布局，构建起深厚的研发体系与技术储备。

另外还包括跨界开展游戏业务的名臣健康，其此前在互动平台表示，公司目前已将AI功能应用于部分游戏制作，包括发行推广、制作等环节。

大方向上看，部分机构仍看好游戏板块，东方基金权益团队认为，有些游戏产品会显著受益于AI，例如在游戏中加入AI技术，游戏中的IP会和人们互动，虽然玩游戏过程中没有付费环节，但因为有趣，人们在游戏中停留时间更长，游戏公司依靠用户停留时长收广告费。这样一来它的广告收入各方面就会显著提升，会实际贡献给这些公司的业绩。

广发证券研报表示，生成式AI推动了游戏新一轮供给带动的产业周期，其产业发展类似于2D游戏到3D游戏时期，游戏作为内容端的体验感预计将进一步增强，AIGC短期内将扮演降本增效角色。随着相关工具的完善，内容端有望产生重磅新品，预计MMO品类有望率先受益AIGC带来的体验提升，目前各家游戏公司都在探索智能NPC领域。

从二级市场表现上看，也无疑证明了这一点，游戏板块表现也与AI板块相辅相成。

AI板块今日再次回落，昆仑万维盘中触及20CM跌停，中文在线、荣信文化、世纪天鸿跌超10%，三七互娱、奥飞娱乐、恺英网络等多股封死跌停，各指数同样大幅下跌。

基金方面，人工智能主题基金年内表现亮眼。Wind数据显示，截止至6月20日，全市场共有人工智能主题基金16只，今年以来均获得正收益。其中由万家基金耿嘉洲所管的万家人工智能A居榜首，年内收益率高达71.15%，华富中证人工智能产业ETF、易方达中证人工智能ETF收益率超50%，此外，12只基金年内收益率超过40%。

二、宁德时代：“已被特斯拉暂停供货”的消息不实

消息面上，有投资者在互动平台向宁德时代提问：“市场传闻，宁德时代电池重大缺陷，已被特斯拉暂停供货，请问是否属实”，宁德时代表示，消息不属实，公司与客户战略合作关系没有发生变化，会持续深化和提升。

三、对6月21日市场大跌的分析

今日市场的大跌也不完全在意料之外，因为一般在6月下旬，资金面相对年初，会略显紧张。此外，上市公司半年报业绩也即将开始披露，一些有业绩风险的公司存在被资金提前抛售可能。

叠加端午节的假日效应，所有A股市场历来有“端午节魔咒”之说，纵观A股30多年的历史，有一半年份6月中下旬均出现深度下跌。尤其是2007年、2013年、2015年、2018年的端午节前后，更是出现过成百上千家股票同时跌停的场景。

但这只是市场的一个短期情绪宣泄行为，除了“端午节魔咒”，A股市场还有“五穷六绝七翻身”之说。近15年来，A股在7月大部分年份均出现上涨，如2007年至2010年连续4年上涨，2016年至2018年连续3年上涨。

这主要是因为，经过6月的情绪宣泄后，股价基本在低位，而资金面也将逐渐宽松。另外，部分中报超预期、及中期具有良好分红方案的个股会出现较强的表现，进而带动市场整体转暖。

针对后市，中信建投表示，库存周期将支撑企业盈利改善，成为A股市场波动中枢上移的基础。资金环境处于从存量转向增量的过渡期，美元趋势转弱后，北向资金可能继续加大对A股复苏链的参与程度，成为影响市场的重要增量资金之一。目前A股主要指数位置不高，并无系统性风险，下半年随着中国经济复苏，A股市场有望继续逐浪上行。

山西证券指出，端午假期中长线游的预订高峰期比去年提前近10天，相较于元旦假期也提前近一周。目前社服行业主要公司估值基本回调至合理区间，受益于小长假提振旅游行业景气度和传统旺季暑期临近，建议布局餐饮板块（消费复苏表现居前），酒店板块（行业布局集中化及目前处于较低估值）。

中信证券认为，步入“转折之年”的A股，受投资者预期和心态变化的影响，市场波动较大。本轮经济恢复是渐进和渐次的过程，政策全面呵护经济持续稳定增长，A股盈利在压制因素缓解后，下半年将迎来底部温和复苏。

太平洋证券称，A股盈利增速下滑周期一般为8个季度，本轮已经连续下降8个季度，在国内持续复苏的背景下，当前A股正处在盈利上行周期过程中。上游行业增速回落主要由于大宗商品价格的回落，而下游行业盈利改善则得益于“困境反转”，预计在海外高利率、国内经济持续复苏的背景下，这一利润分配格局仍将延续。

（本文完）

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